L’essentiel de l'actualité des marchés

Fed, COP30, Tech et Pouvoir d'achat

FED

La fin du shutdown laisse derrière elle une situation exceptionnelle : pendant 43 jours, quasiment aucune donnée économique n’a été collectée ni publiée. Résultat, la Fed abordera sa réunion des 9 et 10 décembre avec un manque de visibilité majeur : pas de rapport sur l’emploi d’octobre, pas d’inflation d’octobre, et plusieurs statistiques définitivement perdues. Ce brouillard statistique accentue les divisions internes : au moins quatre membres votants se déclarent désormais favorables à une pause plutôt qu’à une baisse des taux. Avec si peu d’indicateurs pour guider l’analyse, la probabilité d’un assouplissement monétaire recule nettement, ne dépassant plus qu’un peu plus de 50 %, selon les marchés.

ETATS-UNIS

Face à la pression persistante sur les prix alimentaires, Donald Trump a annulé une partie des droits de douane qu’il avait lui-même instaurés au printemps, levant les surtaxes sur le café, le thé, les avocats, les bananes ou encore certaines pièces de bœuf. Ce revirement marque un tournant pour une stratégie commerciale jusque-là très axée sur les tarifs réciproques. En parallèle, la Maison-Blanche prépare des accords ciblés avec l’Amérique latine et étudie plusieurs mesures destinées à soutenir les ménages : prêts immobiliers sur 50 ans, baisses de prix sur certains médicaments via la plateforme TrumpRx, et réflexion autour d’un dividende de 2 000 dollars financé par les recettes douanières. Ces annonces interviennent alors que la fin des subventions de l’Affordable Care Act — la réforme santé fondée sur des aides publiques aux assurances privées — entraînera une hausse des primes pour 24 millions d’Américains.

ENTREPRISE

• Allianz – Résultats record et objectifs annuels relevésAllianz signe un troisième trimestre exceptionnel, avec un résultat opérationnel record de 4,4 Md€, en hausse de 13 %, porté par la solidité de l’assurance dommages et par des remboursements liés aux catastrophes naturelles tombés à seulement 60 M€ (contre 646 M€ un an plus tôt). Le chiffre d’affaires progresse de plus de 5 %, atteignant 42,8 Md€, tandis que le bénéfice net bondit de 15 % à 2,85 Md€, au-delà des attentes du marché.Fort de cette dynamique, le groupe relève sa prévision de bénéfice opérationnel pour 2025 à 17–17,5 Md€, contre 16 Md€ initialement envisagés. Sur neuf mois, le résultat opérationnel atteint déjà 13,1 Md€, un niveau record. La croissance est solide dans toutes les divisions : dommages, vie-santé et gestion d’actifs.

 • Carrefour – La famille Saadé devient deuxième actionnaire et renforce la stabilité du capital

Carrefour a annoncé l’entrée de la famille Saadé (CMA CGM) à hauteur de 4 % du capital, faisant d’elle son deuxième actionnaire derrière la famille Moulin-Houzé. Cette arrivée compense le retrait de Peninsula, qui détenait 8,5 % du capital via des produits dérivés et dont les représentants ont démissionné du conseil. Rodolphe Saadé est coopté administrateur indépendant, un signal d’engagement durable pour un actionnaire qui multiplie les investissements patrimoniaux dans des groupes français. Cette opération s’inscrit dans le recentrage stratégique de Carrefour sur ses marchés clés — France et Brésil — tout en poursuivant son offensive prix et son passage accéléré en franchise pour rester compétitif face à E.Leclerc. L’enseigne prépare désormais son plan 2026, dans un environnement où les acteurs indépendants gagnent du terrain et où la taille reste déterminante. • Richemont – Forte accélération des ventes, portée par la joaillerie

Richemont a publié un deuxième trimestre solide, avec une hausse des ventes de 14 % à taux constants, contre +6 % au premier trimestre. La joaillerie — cœur de l’activité, avec Cartier et Van Cleef & Arpels — affiche une progression de 17 %, en nette accélération. Sur l’ensemble du premier semestre, le chiffre d’affaires atteint 10,6 Md€, au-dessus des attentes, tandis que le bénéfice net bondit à 1,81 Md€, contre 457 M€ un an plus tôt. Le groupe souligne cependant un environnement exigeant, marqué par la volatilité des changes, la flambée de l’or et les barrières douanières américaines. Malgré ces défis, Richemont estime que la reprise du luxe reste en cours, même si le contexte demeure incertain, notamment en Chine. • Infineon – Rebond anticipé grâce à l’IA et forte réaction en Bourse

Après un exercice marqué par la faiblesse de ses principaux marchés (automobile, industrie, énergie renouvelable), Infineon prévoit un retour à la croissance grâce aux investissements massifs dans les centres de données dédiés à l’IA. Le PDG anticipe 1,5 Md€ de chiffre d’affaires dans ce segment dès cet exercice (contre 1 Md€ prévu), avec un marché adressable estimé entre 8 et 12 Md€ d’ici la fin de la décennie. L’action a bondi de 8 % après l’annonce, portant sa progression annuelle à 17 %. Le groupe vise une marge de résultat segment dans le haut de la fourchette des 10 %, malgré un exercice précédent en recul (CA 14,7 Md€, marge 17,5 %). Infineon appelle à reconstituer les stocks dans la filière et estime que l’IA constitue désormais son principal moteur de croissance.

COP30

Pour la première fois en trente ans, les États-Unis ont choisi de ne pas envoyer de délégation de haut niveau au sommet climatique de l’ONU au Brésil, laissant un vide diplomatique dont la Chine s’est emparée avec force. Son pavillon domine l’entrée de la COP30, ses géants des énergies renouvelables et des batteries — dont CATL, Trina ou Longi — multiplient les interventions, et ses diplomates jouent un rôle central dans l’organisation et les négociations. Pékin met en avant son poids industriel : premier producteur mondial d’énergies renouvelables et acteur dominant des véhicules électriques, ce qui lui confère une influence décisive dans les discussions. Plusieurs observateurs y voient un basculement : la Chine apparaît désormais comme le moteur de la gouvernance climatique mondiale, tandis que l’absence américaine ravive les critiques sur le recul des États-Unis dans la lutte contre le réchauffement.

TECH

Amazon s’aligne sur Microsoft pour appuyer le Gain AI Act, un projet de loi américain visant à restreindre davantage les exportations de puces avancées — notamment celles de Nvidia — vers la Chine. Le texte obligerait les fabricants à servir en priorité la demande intérieure avant toute expédition vers des pays sous restrictions, donnant ainsi un accès privilégié aux grandes entreprises technologiques américaines. Ce soutien intervient dans un contexte de rivalité technologique croissante avec Pékin et de course stratégique à l’IA. Nvidia, directement visé, défend de son côté ses pratiques et avertit que des limitations trop strictes pourraient affaiblir la position américaine dans l’IA. À ce stade, ni Alphabet ni Meta ne se prononcent, et Donald Trump reste silencieux sur le projet.

AGENDA ÉCONOMIQUE

Mercredi 19 novembre

EUR - 11H00 - Indice des prix à la consommation

USA - 20H00 - Minutes de la FED

Jeudi 20 novembre

USA - 14H30 - Inscriptions hebdo. au chômage

USA - 14H30 - Création d'emplois non agricole

USA - 14H30 -  Taux de chômage

USA - 16H00 - Ventes de logements existants

Vendredi 21 novembre

EUR - 16H00 - Discours de Lagarde

USA - 15H45 - PMI services

USA - 15H45 - PMI manufacturier